隨著比特幣生態環境的冷卻和第四次減半事件的發生，低效率的礦工們不得不退出或暫停挖礦活動。比特幣網絡的算力已經回撤至2022年底的水平，這一現象被多位分析師視為看漲的跡象。
今年四月，比特幣完成了第四次減半，礦工的區塊獎勵從每區塊6.25枚BTC減半至3.125枚BTC。儘管比特幣符文協議（Runes）一度讓礦工賺取豐厚手續費，但隨著該協議的退燒，礦工每日的手續費收入平均不到2枚BTC，導致挖礦效率未能升級的礦工不得不退出或暫停挖礦。
QCP Capital在6月中旬指出，礦工被迫賣幣是限制比特幣價格上漲的主要原因之一。
比特幣算力回撤達到2022年底水平
比特幣網絡算力（Hashrate）的下降也反映了礦工的投降。目前，全網算力為556.16 EH/s，近24小時內下跌了7%。根據CryptoQuant的數據顯示，比特幣算力回撤已經降至2022年12月以來的最低水平。
比特幣算力回撤（Hashrate Drawdown）是指當前比特幣網絡算力相較於之前高點的下降比率。由於比特幣全網算力通常會隨時間逐漸增加，因此該指標能更好地衡量比特幣網絡算力的變化情況。
上週末，CryptoQuant創辦人暨執行長Ki Young Ju表示，小型礦商的投降是看漲的，這通常是牛市前的一個特徵。市場分析師Will Woo也認同這一觀點，並解釋說，比特幣價格將在實力較弱的礦商投降並且網絡算力恢復後反彈。如今比特幣的算力回撤已與歷史低點相當，因此算力可能會逐漸回升，並伴隨著幣價的反彈。
礦工提領量降低85%
隨著比特幣生態環境的冷卻和減半事件的影響，Ki Young Ju在回答有關「從生產成本來看，礦企的情況如何」的問題時表示，比特幣的哈希價格（每單位算力所能獲得的收入）創下歷史新低。許多礦企放緩了礦機投資，一些公司轉向挖掘其他PoW代幣以對沖市場的不確定性。
他強調，這並不意味著週期的結束，也不是礦工們長期看跌。他們只是對沖並等待買方流動性恢復。
專注於比特幣經濟學和挖礦的專家Jan Wuestenfeld指出，自4月比特幣第四次減半以來，哈希價格的下降對低效率礦工帶來了巨大壓力。隨著這種情況逐漸淘汰低效率礦工，比特幣的挖礦成本下降，仍在運營的礦工可能不會急於出售手中的比特幣以換取經營資金。
CryptoQuant的數據顯示，6月28日礦工相關錢包的提領量從每日超過50,000枚降至不到10,000枚，減少了85%，表明礦工的出售壓力正在減弱，這在某種程度上也支持了比特幣價格的穩定和回升。
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