隨著2024年美國大選日益逼近，全球投資者正面臨潛在的市場波動風險。高盛建議，購買黃金可能是應對此次政治盛事帶來通脹上升和地緣政治尾風風險的最佳策略。
高盛在最新的報告中指出，持有黃金多頭頭寸將具有重要的價值，能有效對沖美國大選後可能出現的關稅調整、聯邦儲備系統（Fed）政策干預及債務擔憂等地緣政治衝擊帶來的通脹和地緣政治風險。
美國大選背後的風險
高盛的跨資產策略師Daan Struyven分析了美國大選結果對財政、貿易、貨幣和外交政策可能造成的影響，提出以下三點結論：
- 統一政府下的投資風險加劇 相較於分治政府，統一政府更可能導致財政赤字擴大、財政政策大幅調整以及債券收益率下行壓力增加。共和黨執政可能導致關稅大幅上漲，而民主黨執政可能導致企業稅額大幅增加，這些因素都可能對股市產生負面影響。
- 共和黨勝選將增加通脹和債券收益率風險 在共和黨全面勝出的情況下，通脹上行風險似乎更大。由於共和黨傾向於提高關稅、放緩移民速度、加強對伊朗石油的制裁，以及更多影響Fed政策的嘗試，這些因素可能導致通脹上升，進而對債券收益率產生下行壓力。
- 市場對地緣政治衝擊的反應是潛在波動的主因 高盛的策略專家量化了財政和稅收政策變化可能帶來的影響，並指出市場對關稅等地緣政治衝擊的反應，可能更積極地影響Fed政策。
為何選擇黃金？
在眾多資產中，特別是大宗商品，黃金因其與通脹的負相關性而脫穎而出。當意外通脹上升時，大宗商品通常能提供強勁回報，而股票和債券的實際回報則常受到影響。這種情況在商業周期晚期尤其明顯，需求超過供應，庫存減少，推動大宗商品價格上漲。
黃金作為大宗商品，能有效對抗通脹。根據過往數據顯示，當美國通脹率意外上升1%，大宗商品的實際回報率平均會提高7%，而債券和股票的回報率則分別為-3%和-4%。
在面對美國大選帶來的不確定因素時，高盛認為持有黃金多頭頭寸具有重要價值，能有效對抗相應的通脹和地緣政治尾風風險。
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