中國近日宣布了罕見的經濟簡報會，並同時下調短期政策利率，市場預期當局將進一步加大刺激力度，以促進經濟增長。9月25日，中央銀行行長潘功勝將與兩位高層官員共同舉行記者會，討論金融支持經濟發展的政策。就在此消息發布後不久，中國人民銀行也下調了14天逆回購利率，接續7月份的利率削減動作。
這一系列舉措強化了市場對中國央行進一步降息的預期，尤其是在美國聯準會上週啟動降息後，減少了中國捍衛人民幣匯率的壓力。8月一連串令人失望的經濟數據引發了外界擔憂，認為若不推出更多支持政策，習近平政府恐將無法達到約5%的年度經濟增長目標。
市場反應：債市股市齊上揚，刺激措施預期增強
市場迅速對這些政策變動作出反應。中國10年期國債收益率在週一上午交易時段跌至新低2.03%，而基準CSI 300指數連續四日上漲，創下兩個月以來的最長連漲紀錄。
平安資產管理總裁及首席經濟學家張志偉表示，他預計中國人民銀行將在未來幾個月內下調7天逆回購利率以及存款準備金率（RRR）。這次簡報會將為監管機構提供「釐清政策立場」的機會，預示著更多的貨幣政策支持。
值得注意的是，這場簡報會將於上午9點舉行，比央行通常的短期政策貸款和利率公告時間提前了20分鐘，顯示出這場簡報會的特殊性。潘功勝曾在今年1月的類似簡報會上提前兩週宣布降準，以平息當時的6兆美元股市暴跌，展現了其更加透明的政策方式。
貨幣政策調整：能否促使中國達成經濟目標？
儘管美國聯準會大幅降息，給亞洲各國央行提供了更多政策調整空間，但並非所有國家都跟隨這一步伐。印尼央行上週意外降息，而澳洲央行則預計本週將按兵不動，日本央行亦維持加息政策。
中國一系列的降息措施尚未成功激活經濟。中國經濟增長在最近一個季度達到五個季度以來的最低點。持續多年的房地產危機已讓家庭財富縮水約18兆美元，抑制了消費意願，並將中國推入自1999年以來最長的通縮期。
隨著房地產銷售收入銳減，地方政府財政支出受到限制，無力推動增長型項目投資。Eastspring Investments的亞洲股權投資專家Ken Wong表示，第四季度中國的經濟增長能否接近年度目標將成為關注焦點，預計2024年增長率最有可能為4.8%。他強調，「貨幣政策雖能提供幫助，但要重振經濟，關鍵還在於刺激消費者信心並推動消費支出。」
根據彭博經濟學家的調查，5月份推出的住房救援方案能夠為經濟提供最大的提振效應。然而，到目前為止，只有29個城市響應了這項政策。市場普遍認為，中國人民銀行有必要進一步引導現有房貸利率下調，同時放寬對大城市非本地居民購房的限制，這些措施將有助於提振房地產市場。
展望未來：短期利率調整或將繼續
中國央行可能在本週三再次下調一年期政策貸款利率，儘管近期該利率的變動被淡化，央行更傾向於使用短期利率來引導市場。7月份的利率調整順序顯示，央行先下調了7天逆回購利率，隨後進行了2020年以來最大幅度的中期貸款便利（MLF）利率削減。
此次央行將14天逆回購利率從1.95%降至1.85%，正值10月1日全國假期前，為假期期間提供充足流動性。上次央行進行類似操作是在農曆新年前，以確保市場流動性充裕。
ANZ銀行大中華區首席經濟學家Raymond Yeung指出，「週一的10個基點利率下調遠遠不夠」，預期央行還會推出更多政策工具，包括降準、MLF調降以及房貸利率下調。
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