
在聯準會宣布首次降息50個基點後,巴克萊銀行認為,這次降息凸顯了聯準會實現經濟軟著陸的決心。只要未來數據顯示美國經濟復甦勢頭穩定,周期性股票很可能會迎來穩步反彈機會。下週即將公布的美國9月PMI數據,以及即將到來的第三季度財報季,將成為觀察美國經濟走勢的關鍵時刻。
聯準會降息引爆全球市場
本週,聯準會大幅降息50基點的消息震撼全球市場,除美債外,幾乎所有資產價格都出現上漲。巴克萊銀行的分析師團隊,特別是由Emmanuel Cau領導的團隊,對此做出了詳細的分析。他們指出,聯準會此次降息顯示出其全力支持經濟成長的決心,並試圖實現經濟的軟著陸。這一政策調整立即點燃了市場,風險資產價格上漲,收益率曲線出現熊市變陡的趨勢,顯示出投資者認同聯準會的政策目標。
然而,巴克萊提醒投資者,儘管市場預期未來還會有更多的降息,但目前市場的定價可能過於樂觀。如果即將發布的數據繼續支持經濟軟著陸,聯準會可能不會如市場所期待的那樣大幅降息。
周期股的投資機會浮現
巴克萊認為,在目前沒有明顯的外部因素挑戰美國經濟軟著陸的前提下,週期性股票將面臨較少的上漲阻力。從歷史經驗來看,只要聯準會降息後未導致經濟衰退,周期性股票通常會出現穩步反彈。

巴克萊特別指出,週期性股票目前的估值吸引力較高,並且由於其之前的超賣和被低估,未來的投資潛力十分可觀。

儘管亞洲經濟增長放緩和美國大選的不確定性仍是風險因素,但近期美國和歐盟經濟的強勁表現,為周期性股票提供了額外的基本面支持。巴克萊特別強調,歷史上四季度常常是美股表現最佳的時期,而周期性股票通常會跑贏防禦性股票。
市場重點回歸基本面
隨著市場關注已久的聯準會首次降息成為歷史,巴克萊強調,現在應該重新關注市場的基本面。下週即將公布的9月PMI數據以及三季度財報季,將為美國經濟短期走勢提供更明確的指引。巴克萊分析稱,儘管近期每股收益(EPS)的修正值轉為負數,且其下滑幅度超出PMI所暗示的範圍,但這或許反映了市場對經濟走勢的過度悲觀情緒。
巴克萊認為,投資者對週期性股票的興趣仍未充分表現出來,因為許多人擔心即將到來的三季度財報季可能成為潛在的下行風險。然而,如果PMI數據保持穩定,且經濟活動的反彈持續超預期,投資者可能會選擇忽視這些短期的收益風險,進而加大對週期性股票的配置。由於市場對三季度財報的預期已經較低,這將降低週期股表現需要跨越的門檻,進一步促進其潛在的反彈動能。
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