減半驅動的四年周期是否依然奏效？
回顧過去的三次加密周期，我們可以看到比特幣（BTC）的四年周期仍然有效。第一次周期的頂點出現在2013年12月，第二次周期的頂點在2017年12月，而第三次周期的頂點則是2021年11月。在這三個周期中，BTC 嚴格遵循了四年周期的規律。然而，最近一次的減半周期是否依然符合這一規律？隨著比特幣價格跌至5.2萬美元，市場情緒低迷，一些從業者擔心這次周期會打破歷史規律。
异常现象与内外因分析
儘管減半周期規律在過去五次周期中都奏效，但最近出現了一些異常現象：
- 異常現象 1：這輪周期的減半前，比特幣價格突破了歷史新高，而歷史上比特幣通常是在減半後才突破歷史新高。
- 異常現象 2：減半後的四個月中，比特幣的表現最差，這與過去周期的表現不符。
- 內因：減半對早期的影響較大，隨著時間推移，影響逐漸減弱。
- 外因：宏觀經濟事件對比特幣的影響逐步增強，成為主要的影響因素。
儘管有這些異常現象，這些理由並不完全能否定四年周期的規律。例如，異常現象 1 中，比特幣 ETF 等事件的驅動影響了減半前的價格突破，並不完全是四年周期失效的證據。而異常現象 2 則可能是因為之前漲幅過大，近期回落回到正常的走勢。
觀察到的現象與四年周期規律
- 現象 1：即使遇到政策事件如「519 大崩盤」和「NFT 牛市」，比特幣仍遵守四年周期的規律。2021年的「519 大崩盤」後，比特幣仍於11月達到頂點，而NFT市場雖火熱，比特幣卻已經進入熊市。
- 現象 2：這一輪周期的熊市依然保持「熊市只有一年」的規律。比特幣的最低點距上一輪周期的最高點正好是約一年時間。
- 現象 3：減半時間離比特幣觸底和觸頂的時間均為500多天，最近五次都符合這一規律。例如，第一次減半在2012年11月28日，一年後的2013年12月5日牛市結束；第二次減半在2016年7月9日，一年3個月後的2017年12月牛市結束；第三次減半在2020年5月11日，一年6個月後的2021年11月牛市結束。
四年周期規律的未來展望
如果四年周期規律依然有效，那麼未來可能會出現以下情況：
- 預測最高點：比特幣可能會在2025年12月左右達到歷史最高點。
- 預測價格：比特幣的價格最高點可能會在11萬美元左右。
- 主要叙事：目前本輪周期的主要叙事還未出現，這是一種正常現象。過去周期的主要叙事如NFT的爆火時間，通常與比特幣的牛市結束有一定的關聯。
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