在經歷了劇烈波動的市場月份後，標準普爾500指數（S&P 500）在8月結束時迎來了連續第四個月的漲幅。8月期間，標準普爾500指數上升了近2.3%，而道瓊斯工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）上漲了將近1.8%，並創下歷史新高。納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則上升了超過0.6%。
由於勞動節假期，美國市場週一將休市，接著市場將重點關注本周即將公布的勞動力市場數據。
勞動市場最新動態
8月的就業報告將成為本周經濟數據的焦點，投資者關注此報告是否顯示7月就業報告中的放緩跡象被誇大，或是經濟放緩的早期警示。報告將涵蓋職位空缺和私人薪資增長等更新，以及服務業和製造業的活動檢查。
7月美國經濟新增了114,000個工作崗位，遠低於預期，而失業率達到4.3%，為近三年來的最高水平。這份報告引發了對經濟衰退的擔憂。然而，隨後的數據顯示，美國經濟仍然相對韌性。失業救濟申請數據回落，顯示7月的勞動市場疲軟可能受到天氣因素的影響。
摩根士丹利（Morgan Stanley）經濟學家Sam Coffin在上週的一份報告中指出，7月失業率達到4.3%主要是因為臨時裁員的激增。隨著德克薩斯州勞動市場因颶風Beryl的即時衝擊逐漸消退，Coffin預測不會重演這種情況。他和摩根士丹利經濟團隊預測，失業率將降至4.2%，而美國經濟將新增185,000個工作崗位。
Coffin表示：“我們預計薪資增長將加速，這將促使聯邦儲備局在9月降息25個基點。”
根據彭博數據的共識預期，經濟學家預測8月美國經濟將新增163,000個工作崗位，失業率將輕微下降至4.2%。這將標誌著自3月以來失業率的首次下降。
聯邦儲備局的決策空間
上週五，聯邦儲備局首選的通脹指標顯示價格上升持續朝向2%的目標趨近。這進一步施壓於下週五的勞動報告，幫助解讀聯邦儲備局是否會在9月會議上降息25個基點或50個基點。
Nationwide高級經濟學家Ben Ayers在週五的報告中寫道：“在鮑威爾主席於傑克遜霍爾的演講後，9月降息已成定局。但通脹進一步降溫可能讓聯邦儲備局在未來的會議中有更多的降息空間，尤其是如果勞動市場顯著惡化。”
Ayers補充說：“我們仍然預計2024年剩餘的三次FOMC會議上將進行更為謹慎的25個基點的降息，但如果經濟條件比預期更弱，則有可能進行更大幅度的降息。”
截至週五，市場預期聯邦儲備局在9月會議上選擇降息50個基點的機率約為31%，而非25個基點。今年剩餘的三次會議中，市場預期聯邦儲備局在其中一次會議上可能會進行更大幅度的降息。
科技股表現未如預期
Nvidia（NVDA）上週報告的財報再次超出預期，但隨後股票表現疲軟，因投資者關注Nvidia的增長放緩和超預期的頻率減少。值得注意的是，Nvidia股價下跌6%並未引發科技股或整體市場的廣泛拋售。
這反映出在過去兩年中引領市場上漲的七大科技股（即“七大奇蹟”）的表現不再突出，其他市場領域正超越這些科技領袖。美銀（Bank of America）的美國股票策略與量化策略主管Savita Subramanian在週五的研究報告中指出，自7月11日的通脹數據公布以來，超過70%的股票表現超過標準普爾500指數。等權重的標準普爾500指數的表現超過了市值加權指數。
從7月11日到8月29日，“七大奇蹟”——蘋果（AAPL）、字母表（GOOGL、GOOG）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）、特斯拉（TSLA）和Nvidia——累計下跌了10.2%。而標準普爾500指數中的其他493隻股票則上漲了4.1%。這導致“七大奇蹟”在與標準普爾500指數的比較中，出現了自2022年12月以來最差的兩個月表現。
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