輝達（NVIDIA）於 8 月 28 日公布了第二季度財報，顯示公司營收和獲利年增超過 100%。然而，儘管財報表現超出預期，輝達的股價卻未如前幾季般上漲。專家認為，這可能與市場對 Blackwell 晶片是否能按時出貨的擔憂有關。
Blackwell 晶片 Q4 如期出貨
輝達在財報電話會議中坦言，Blackwell 晶片的生產過程遇到了一些挑戰，需要對部分製造流程進行修改。然而，輝達仍強調，儘管需要調整，預計在截至明年 1 月底的第四季度，Blackwell 晶片將為公司帶來數十億美元的營收貢獻。輝達 CEO 黃仁勳確認，設計問題不會影響 Blackwell 晶片的出貨，該晶片將於第四季度開始生產。他表示，輝達已完成對 Blackwell 掩膜版設計的改進，以提高生產良率，並且目前這款晶片正在進行樣品測試。
黃仁勳透露，基於 Blackwell 架構的系統產品將以多種形式推出市場。儘管面臨生產挑戰，輝達強調市場對其 Hopper 和 Blackwell 架構的 GPU 需求依然強勁，預計 2025 財年下半年這些產品的出貨量將大幅增加。尤其是隨著 Blackwell 架構的推出，市場對液冷技術的需求預期將顯著增長，黃仁勳對這個可能達到 1 兆美元規模的基礎建設市場抱有高度期望。
財務長克瑞斯補充說，第二季度已向客戶提供相關樣品，隨著掩膜版設計的改進，第四季度將展開大規模生產，並計劃持續擴大產量至 2026 財年。
華爾街調高輝達目標價
受到財報超預期及 Blackwell 晶片預期帶來的新營收影響，多家華爾街投行調高了輝達的目標價。美銀將目標價從 150 美元調高至 165 美元，摩根大通從 115 美元調高至 155 美元，伯恩斯坦（Bernstein）從 130 美元上調為 155 美元，瑞傑金融（Raymond James）自 120 美元上修至 140 美元。
儘管如此，第三季財測未能令市場投資人驚艷，這可能是股價未能大幅上升的原因之一。輝達預測第三季營收為 325 億美元，雖然優於分析師預估的 317.7 億美元，但超出幅度未如以往般震撼市場。同時，第三季經調整後的毛利率預估為 75%，低於分析師預期的 75.5%。
另外，對生成式 AI 投資回報的疑慮使得越來越多投資人觀望該盈利模式是否能持續，以及對科技股泡沫等風險的擔憂，成為輝達股價持續上攻的阻力。
輝達擬參投 OpenAI 新輪融資
值得一提的是，《華爾街日報》報導輝達正在洽談參與 OpenAI 的新一輪融資。根據《CNBC》報導，這輪融資由風險投資公司 Thrive Capital 領投，計劃注資 10 億美元，使 OpenAI 的估值超過 1000 億美元。如果消息屬實，這將是繼 2023 年 1 月微軟注資約 100 億美元後，OpenAI 接受的最大一筆外部投資。此外，蘋果也有意參與此輪融資，《華爾街日報》報導微軟預計也會參與，這意味著美國市值最高的三大科技巨頭都有可能成為 OpenAI 的投資者。目前，微軟已經是 OpenAI 最大的投資者，累計投資約 130 億美元。
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