
人工智慧(AI)巨頭Nvidia(NASDAQ: NVDA)預定於2024年8月28日(星期三)市場收盤後公布2025財年第二季度(截至2024年7月28日)的財報。
Nvidia的財報發布被廣泛認為是本季度最受關注的事件之一。該公司被視為AI領域和整體市場的風向標。
Nvidia在快速增長的AI芯片市場中佔據主導地位。如果其公布的結果超出預期,尤其是在AI驅動的數據中心業務方面,這可能意味著廣泛的AI市場比普遍認為的更為強勁。
Nvidia的股價表現也成為整體市場強度的指標。Nvidia是標準普爾500指數中第二大市值股票(僅次於蘋果),自2023年初以來股價飆升,成為指數表現的主要推動力。
我的兩部分預測是:(1)Nvidia將超越華爾街的盈利預期,(2)超越幅度將達到至少10%。我們來看看這10%的預測來自何處。
Nvidia的Q2指引和華爾街預期
指標 | 2024財年第二季度結果 | Nvidia的2025財年第二季度指引 | Nvidia預計增長 | 華爾街的2025財年第二季度預期 | 華爾街預計增長 |
---|---|---|---|---|---|
收入 | 135.1億美元 | 280億美元 | 107% | 286.8億美元 | 112% |
調整後每股收益 (EPS) | 0.27美元* | 0.622美元** | 130% | 0.64美元 | 137% |
數據來源:Nvidia和Yahoo! Finance。2025財年第二季度截至2024年7月28日。反映了2024年6月的10:1股票拆分。*反映了10:1股票拆分;計算由作者基於管理層提供的指引數據進行。
Nvidia在超越華爾街盈利預期方面的紀錄非常出色,因此它在本周三再次超越預期的可能性似乎很高。
Nvidia的盈利超預期紀錄
我回顧了Nvidia過去四年的季度結果,共16個季度。數據回溯至2021財年第二季度,即2020年7月底。以下是總結:
期間 | 期間描述 | 盈利結果相對華爾街預期的表現 | 盈利超預期幅度(平均) | 盈利超預期幅度(範圍) |
---|---|---|---|---|
最近16個季度 | 完整數據集 | 14/16 超預期 = 88% | 12% | 5%至32% |
最近11個季度 | Generative AI(生成式AI)成為主要增長驅動力之前的數據集 | 9/11 超預期 = 82% | 8% | 5%至14% |
最近5個季度 | Generative AI成為主要增長驅動力的期間 | 5/5 超預期 = 100% | 18% | 10%至32% |
預測:Nvidia將超越華爾街的盈利預期至少10%
上個季度,Nvidia超越了華爾街的盈利預期10%。在最近的五個季度中,公司的盈利超預期幅度有所變化:10%(最近),12%,19%,32%和18%。因此,我使用最小的盈利超預期幅度作為預測值。選擇最小值而非平均值,是因為數據趨勢的原因。
更大的背景:Nvidia股票的價位可能並不像看起來那麼高
自從生成式AI出現以來,Nvidia的盈利超預期幅度顯著增大(平均18%)。我認為這一趨勢將會繼續。
本文中的數據削弱了這樣一種觀點,即“由於未來市盈率(P/E)為X,Nvidia股票被高估。”(截至8月26日,未來市盈率為46.2。)未來市盈率使用的是盈利預估值,一般是華爾街的預估值。而這些預估值可能顯著偏低,從而推高了未來市盈率。
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