市場對不確定性的厭惡是顯而易見的。近期，比特幣價格自三月以來持平不動，讓許多投資者感到困惑。儘管從長期來看，比特幣的前景非常樂觀，包括創紀錄的ETF流入量、機構投資增加、比特幣減半效應、升溫的政治與監管環境，以及失控的聯邦赤字，但比特幣的價格依然未見起色。原因在於短期內存在大量不確定因素。
短期不確定性因素
- 美國大選：未來美國總統選舉結果將影響加密貨幣的政策，特別是哈里斯競選團隊對加密貨幣的立場。
- Mt. Gox 和美國政府的比特幣拋售：經過多年的破產程序，Mt. Gox近期開始向債權人發放比特幣，市場關注這些主要持有者何時會套現。
- SEC 的執法行動：隨著9月SEC財政年度結束，預計將有新的執法行動。
- 聯準會降息：聯準會何時開始降息，以及降息幅度如何，也是一大不確定因素。
面對這些重大短期問題，投資者可能會選擇觀望，等待不確定性消除後再做決定。
鮑威爾的聲明及其影響
聯準會主席傑羅姆·鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾的新聞發布會上，對未來的貨幣政策做出了重要聲明。他表示，“現在是時候調整政策了。前進的方向是明確的，降息的時間和步伐將取決於未來的數據、不斷變化的前景和風險的平衡。”這標誌著長期高利率時代的結束，進入了2024-2025年的降息周期。根據芝加哥商品交易所(CME)期貨市場預測，9月份的會議上降息的可能性為100%，未來一年利率將下調200個基點（2%）。
歷史上，降息對比特幣等風險資產通常是利好的。降息可以降低計算資產長期價值的貼現係數，推高價格。此外，降息也為市場注入活力。投資界有一句古老的格言：“不要與美聯儲作對”。當利率下降時，這句話的反面適用——不要在風險資產上漲時袖手旁觀。
筆者預測，鮑威爾的聲明可能為比特幣新一輪牛市打響了發令槍。儘管市場上仍存在許多不確定性，這一新時代已經開始形成，隨著選舉和其他不確定因素的逐步消散，比特幣市場將逐漸回暖。
總之，鮑威爾的聲明讓我們首次感受到比特幣不確定性的遮蔽正在被揭開，未來的前景令人振奮。
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