8 月 22 日凌晨，Polygon 的新代幣「Polygon Ecosystem Token」(POL) 被 Coinbase 列入上幣路線圖，讓原本被市場遺忘的 Polygon 再度回到市場舞台。消息公布後，MATIC 價格在四小時內上漲超過 6%，突破 0.5 USDT。
POL 代幣升級計劃
POL 是 Polygon (MATIC) 的遷移代幣。Polygon 的主網升級計劃將於今年 9 月 4 日實施，屆時原生代幣將從 MATIC 轉換為 POL。MATIC 曾在上輪牛市中表現亮眼，而當時 Arbitrum、OP 等競爭對手尚未上線主網，Polygon 受到了市場的高度關注和追捧。然而，隨著市場變化，Polygon 的表現逐漸平淡。此次升級是否能拯救 MATIC 的低迷表現，值得關注。
Polygon 主網 MATIC 自動升級為 POL
在加密行業，品牌重塑或更新代幣符號常被用來注入新活力。本次 Polygon 的代幣升級主要是將代幣名稱更換為 POL。這項升級提案已於 2023 年 9 月提出並通過，正式實施時間為 9 月 4 日。升級後，Polygon PoS 上的 MATIC 將自動轉換為 POL，無需用戶進行任何操作。至於以太坊、Polygon zkEVM 及各交易所上的 MATIC，則會在後續進行遷移。以太坊上的 MATIC 可以通過一些 DEX 聚合器如 Kyber 和 CowSwap 進行互換。
POL 與 MATIC 的遷移比例為 1:1，初始供應量為 100 億 POL，年釋放量為 2%（可根據社區意願調整）。為了激勵驗證者並確保網絡安全，將有 1% 的 POL 供應量分配為質押獎勳。另一 1% 的 POL 釋放量將分配給社區財庫，旨在支持 Polygon 生態系統的發展和壯大。社區財庫將由社區管理，用於各種計劃，如協議開發、研究、贈款和收養激勵。
Polygon 的「瑞士軍刀」長時間隱身
Polygon 在以太坊擴容方案上的積極態度曾令業界驚嘆。上輪周期中，其核心產品 Polygon PoS 成功推出，隨後還通過自我開發或收購的方式納入了開源 zk-Rollups 產品 Polygon zk EVM、zk-OPRollup 客戶端 Polygon Miden 以及 Polygon SDK，建設以太坊上的零知識證明 L2。今年初，Polygon 又推出了專注於跨鏈的產品 Agglayer。
然而，隨著 Arbitrum 和 OP 兩大 OP Rollups 主角的出現，Polygon PoS 的正統性受到質疑，甚至被認為僅是側鏈而非真正的 L2。在 ZK 領域，ZK Sync 占據了主要位置，跨鏈協議中也出現了 Wormhole 和 LayerZero 等明星。這些因素使得 Polygon 的全家桶策略顯得多而不專，顯露出一些缺憾。
此外，Polygon 的人事變動也對其發展造成了一定負面影響。2023 年初，Polygon 將模塊化區塊鏈項目 Avail 分拆為獨立實體，Polygon 聯合創始人 Anurag Arjun 和 Polygon 研究負責人 Prabal Banerjee 也相繼離職。10 月，Polygon 聯合創始人 Jaynti Kanani 宣布退出日常工作，專注於新的冒險。2022 年 3 月起擔任 Polygon Labs 首席運營官的 Michael Blank 也於 2024 年 4 月宣布離職。這些核心高管的離職，引發市場對 Polygon 發展潛力的擔憂。
與競品對比，MATIC 是否被低估？
今年 6 月，灰度旗下基金甚至將 MATIC 代幣移除。MATIC 是否還值得投資？我們可以對比各 L2 的數據。以 Arbitrum 和 OP 為例，MATIC 當前市值為 53 億美元，代幣已接近全流通，後續抛壓為每年通脹 2%。而 ARB 的市值約為 20 億美元，FDV 為 57 億美元；OP 的市值為 18 億美元，FDV 為 67 億美元。競爭對手在 FDV 上已大大超過 Polygon。
根據 Messari 的數據，今年二季度末，Polygon PoS 的平均交易費用降至 0.01 美元，環比下降 41.1%。日活躍地址數為 120 萬（環比 +47.6%），日均交易量為 410 萬（環比 +3.9%）。而 Arbitrum 的日均交易量為 200 萬，OP 為 40 萬，分別是 Polygon 的二分之一和五分之一。穩定幣市值方面，Arbitrum 為 40 億美元，OP 為 12 億美元，Polygon 為 18 億美元，超過 OP 但落後於 Arbitrum。
總體來看，Polygon 在日活躍地址數和日均交易量方面佔據明顯優勢，且後續抛壓較少。鑒於其上輪牛市的先發優勢，目前 50 多億美元的估值仍在合理範圍內。此外，Polygon 代幣名稱的更換將帶來利好，只要大行情回暖，其幣價可能會震盪向上。
宏觀市場方面，美聯儲可能選擇降息，風險資產仍會獲得資金流入。雖然 L2 市場沉寂已久，但有產品和生態支撐的代幣仍會受到資金的青睞和追捧。
小結
MEME 不會永恆存在，「價值投資」的時刻可能即將來臨。Polygon 此次代幣升級和加強代幣經濟學效用，若市場行情回暖，或許有機會再次展現其生命力。
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