近期，比特幣在56,000美元至62,000美元區間內震盪，市場情緒低迷。然而，加密貨幣公司K33 Research和CryptoQuant的最新報告指出，比特幣市場出現了強勁的「軋空」訊號，並且有兩個關鍵指標顯示比特幣的牛市週期正在穩步推進。
比特幣出現「軋空」訊號
根據K33 Research的報告，比特幣衍生品市場顯示出一個強烈的「軋空」信號，可能引發比特幣價格的顯著反彈。這一信號來自於比特幣永續合約的資金費率。該指標用於衡量市場中的投機者看漲還是看跌。報告指出，截至8月20日的7天平均年化資金費率已達到自2023年3月以來的最低水平，當時市場曾因美國銀行倒閉而動搖信心。
K33 Research分析師Vetle Lunde和David Zimmerman表示：
「過去一週，永續合約的資金費率平均為負值，合約未平倉量大幅上升，這表明市場中出現了大量激進的空頭操作，結構上形成了適合『軋空』的條件。」
當發生軋空時，價格的意外上漲會迫使空頭投資者結束其看跌押注，進而推動價格進一步上升。K33 Research的數據顯示，過去一週永續合約市場的未平倉合約數量增加了近29,000枚比特幣，截至8月20日，7天平均年化資金費率為-2.5%。
CryptoQuant：牛市週期穩步發展
另一方面，CryptoQuant的研究員Axel Adler在8月18日的報告中指出，通過「泡沫 vs 崩盤市場結構（Bubble vs Crush Market Structure）」和「MVRV Z-Score」這兩項指標，比特幣目前的價格走勢仍然穩健。
Adler表示：「牛市週期發展穩定，目前比特幣的『泡沫 vs 崩盤市場結構』得分已降至1.02，這一數值被視為基準線，表明比特幣目前沒有形成泡沫。」
當比特幣的市場價值增長速度超過其實現價值時，市場會出現泡沫現象。在三月份，比特幣曾達到73,679美元的歷史高點時，該指標的得分約為1.5。
此外，Adler還指出，比特幣的30日移動平均（DMA）MVRV Z-Score為1.8，略高於年平均值1.6，顯示比特幣目前僅有輕微的高估。當30日移動平均MVRV Z-Score大幅上升時，通常預示資產可能被高估，進而可能出現價格回調。在2021年3月，比特幣的30日移動平均MVRV Z-Score超過5，隨後比特幣達到60,701美元的高點，但僅僅三個月後，其價格下跌了45%，降至32,827美元。
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