在8月5日的股災中，全球股市經歷了劇烈震盪，台灣期指甚至一度跌停。雖然近期美國經濟衰退的疑慮有所緩解，股市也隨之回穩，但摩根大通（J.P. Morgan）卻發出警告，805股災可能只是未來更大波動的前兆。
摩根大通的分析師指出，8月5日的股市大跌，主要由美國經濟衰退的擔憂與日圓套利交易平倉同時發生所致，這對市場造成了無法承受的壓力。儘管美股在此後已收復失地，並在上週的正面經濟數據推動下反彈，但許多華爾街人士認為這次股災僅是對數據短暫波動的過度反應。
然而，摩根大通的報告則表示，許多投資人將最近的市場崩盤視為偶然事件或閃崩，但該行認為這是未來更大事件的預演。報告提到，8月的拋售潮發生在美國失業率上升的同時，而日本股市則暴跌了12.4%，創下自1987年「黑色星期一」以來的最大跌幅，這使得全球股市的拋售進一步加速，日圓套利交易的平倉也成為了動搖全球市場的主因。
不僅摩根大通持此觀點，私人對沖基金普世投資（Universa Investments）的創辦人兼首席投資長斯皮茨納格（Mark Spitznagel）也表示，近期的市場波動只是一個信號，顯示我們正接近歷史上最大的股市泡沫的頂峰，而大多數投資者尚未為泡沫破裂所帶來的痛苦做好準備。
摩根大通的分析師預測，日圓套利交易未來不太可能再成為市場波動的主要因素，因為在本月遭受損失後，許多投資者不大可能重新進行此類交易。雖然套利交易可能最終會再度成為市場問題，但考慮到投資者的損失，要達到以前的高峰將更為困難。相反，該行認為，重新浮現的經濟成長風險（reemergence growth risk）可能會是觸發下一次市場暴跌的主要原因。
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