BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 近日發表長文，再度強調美國即將釋放大量流動性，並預測這將推動加密貨幣市場大幅上漲。不過，他同時建議投資者應在 10 月趁市場強勢時賣出，待到明年初再度進場。
流動性關鍵：葉倫操縱市場、推動比特幣價格
Arthur Hayes 指出，流動性是加密貨幣市場的關鍵因素。由於金融資產是以美元計價並與美國國債（UST）相關，因此全球貨幣和美元債務的數量成為市場最重要的變數。
Hayes 認為，相較於聯準會的政策，投資者更應關注美國財政部的動向。他指出，美國財政部長葉倫正通過操控國債發行和回購計劃，影響市場流動性，這將直接牽動比特幣等加密貨幣的價格走勢。
葉倫政策推動市場：選前流動性高峰
Hayes 強調，葉倫的目標在於透過增加市場流動性，推動名義經濟增長，從而提高稅收收入，降低美國債務與 GDP 的比率。為達成此目標，葉倫計劃透過發行短期國庫券（T-bill）及減少長期國債供應，使資金從聯準會的逆回購計劃（RRP）流出，進入市場，推高包括比特幣在內的風險資產價格。
此外，為了在選舉前確保市場有足夠的流動性以影響選情，Hayes 預估葉倫將在 10 月達到政策操作高峰，到年底前，美國財政部可能將淨發行高達 1.05 兆美元的短期國庫券。
比特幣牛市展望：目標價 100 萬美元
Hayes 表示，這一系列操作將創造一波輝煌的牛市，推動所有風險資產大幅上漲，比特幣價格有望很快回升至日元升值前的水平，下一個目標價為 10 萬美元。
他進一步預測，加密貨幣市場將在 9 月開始結束橫盤整理並進入上漲階段。然而，隨著美國總統大選將於 11 月初登場，他建議投資者在 10 月趁市場強勢時賣出，靜待美國債務上限問題解決後再度進場，預期這一時間點將落在明年 1 月或 2 月。
Hayes 最後強調，一旦美國債務上限的爭議結束，財政部及可能的聯準會將注入大量流動性，這將推動市場進入真正的牛市階段，而 100 萬美元的比特幣價格預測仍是他的基本假設。
山寨幣市場前景：等待比特幣、以太幣突破
針對山寨幣市場，Hayes 指出，山寨幣具有較高的波動性，通常隨著比特幣的走勢而波動。鑒於比特幣和以太幣因為美國上市現貨 ETF 而受到結構性買盤支撐，這兩種加密貨幣自 4 月以來有所回調，但它們避開了山寨幣市場的劇烈波動。
Hayes 認為，只有當比特幣和以太幣分別突破 7 萬美元和 4,000 美元的關卡後，山寨幣的牛市才會真正開始。屆時，SOL（Solana）的價格可能突破 250 美元。他預測，今年底前在美元流動性驅動下，比特幣和以太幣將強勢反彈，為山寨幣市場的回歸奠定堅實基礎。
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