大摩預測美國經濟「實現軟著陸」:Fed九月或連續降息三次

大摩預測美國經濟「實現軟著陸」:Fed九月或連續降息三次

摩根士丹利於本週一發佈的報告顯示,該行預測美國經濟將實現「軟著陸」,並預期聯準會(Fed)將從九月開始進行連續降息。今年內將進行三次每次25個基點(1碼)的降息。與此同時,美國銀行全球研究部指出,將於本週三公布的七月美國消費者物價指數(CPI)數據將成為市場的一個重大考驗,如果數據不如預期,可能會引發市場進一步下跌。

摩根士丹利的經濟預測

摩根士丹利的經濟學家保持對美國經濟「實現軟著陸」的基本看法。他們認為,通膨水平的持續下降將推動降息週期。預計從九月的FOMC(聯邦公開市場委員會)會議開始,2024年將會進行三次25個基點的降息。儘管市場對於經濟衰退的擔憂仍未消散,但摩根士丹利認為經濟將能夠減速而不會崩潰,直至出現一些良好的經濟數據為止。

七月CPI數據的關鍵性

本週四(台灣時間14日20:30)將公布七月CPI數據,這將成為市場觀察的重點。根據預期,若CPI數據符合市場預期或進一步走低,將支持降息的基本論點;但若數據高於預期,顯示通膨水平上升,可能會阻礙聯準會的降息計畫。美國銀行全球研究部指出,疲軟的CPI數據可能帶來市場的短期反彈,但若CPI數據過熱,將成為市場下行的重大風險,可能再次引發對停滯性通膨的擔憂。

市場對降息的預期

芝商所的FedWatch工具顯示,市場預期聯準會在九月降息兩碼至4.75%-5%的機率為49%,降息一碼至5%-5.25%的機率為51%。另外,市場預測聯準會在十一月累計降息兩碼的機率為35.6%,累計降息三碼的機率為49.3%,而累計降息四碼的機率為15.1%。

儘管市場對經濟硬著陸的擔憂被認為有所誇大,但聯準會是否需要大幅降息仍有待觀察。根據美國銀行的分析,聯準會在九月和十二月會議上降息25個基點的預測仍然保持不變。市場目前缺少的是聯準會對經濟成長的明確認可,股市仍需等待強勁的宏觀數據或公司財報來恢復信心。

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