摩根大通警告:加密市場反彈可能難以持久,機構投資者興趣缺缺

摩根大通警告:加密市場反彈可能難以持久,機構投資者興趣缺缺

加密市場的短期反彈

最近,加密貨幣市場在24小時內出現了顯著的反彈,比特幣從約55,000美元回升至最高62,750美元,漲幅超過13%;以太坊則從2,320美元飆升至最高2,724美元,漲幅超過16%。然而,摩根大通近期發佈的報告指出,這一反彈可能僅僅是短暫的現象。

摩根大通分析師表示,目前市場的利好因素似乎已經被充分消化,未來可能難以持續支撐市場的上漲。他們指出,儘管包括摩根士丹利在內的財富顧問已開始向客戶提供加密貨幣服務,且破產還款如Mt.Gox即將結束、美國兩黨對加密監管的態度逐漸趨於有利,但這些因素對於機構投資者的影響有限。

機構投資者的保守態度

摩根大通指出,芝加哥商業交易所(CME)的比特幣期貨市場顯示,機構投資者的「去風險」動作有限。雖然市場近期出現了調整,但機構投資者在比特幣期貨市場上的行為顯示,他們幾乎沒有實質性地減少風險曝險。從未平倉量的有限減少和現貨價差的穩定可見,機構投資者仍選擇觀望。

日圓套利交易的風險

摩根大通的謹慎態度還與日圓套利交易有關。該銀行全球外匯策略部共同負責人Arindam Sandilya表示,促成近期市場下跌的日圓套利交易平倉熱潮尚未結束。該行指出,目前日圓套利交易部位的平倉僅完成了50%至60%。這意味著,若剩餘的持倉也開始平倉,全球風險市場可能會面臨第二波下跌。

日圓套利交易指的是在日本以低利率借款,然後購買其他高收益資產。這種交易方式長期以來受到投資者的青睞,但最近由於日圓升值11%,造成許多此類交易虧損。

摩根大通的未來展望

摩根大通表示,即使比特幣和其他加密貨幣出現短期反彈,但這不意味著持久的上升趨勢即將到來。該行分析師指出,比特幣的現貨價格已經高於約43,000美元的生產成本,並且與黃金價格(約53,000美元)相比過高。經過波動性調整後,比特幣價格與黃金價格的差異顯示,比特幣存在向均值回歸的趨勢,這將限制其長期價格的上漲空間。

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