最近，美股市場遭遇猛烈拋售，納斯達克指數（納指）大跌超過3%，為近400個交易日來的首次重大跌幅。這一波動引發了投資者對於市場前景的擔憂，使得科技股遭遇了重創，而防禦性板塊則逆勢上漲，引發了對比2000年科技泡沫破裂時期的回顧。
科技股大跌，防禦性板塊強勢回升
隔夜的市場行情顯示，標普500指數大跌2.3%，創下2022年12月以來最差表現；道琼斯工業平均指數下跌1.2%，跌幅達504點；以科技股為主的納指更是大跌3.6%，市值蒸發高達1萬億美元，創下自2022年10月以來最大單日跌幅。
特斯拉股價暴跌12%，谷歌也下跌超過5%。被稱為美股「七姐妹」的科技巨頭均遭重創，市值總計蒸發7680億美元，創下自2012年Meta上市以來的最大單日市值損失紀錄。
與此同時，公用事業、必需消費品、醫療保健和能源等防禦性板塊表現強勁，逆勢上漲。國防承包商洛克希德·馬丁股價上漲2.8%，創下歷史新高；AT&T股價大漲5%，創下今年以來最大漲幅。
近期表現亮眼的小盤股也遭遇下滑，小盤股指隔夜下跌2.1%。儘管如此，小盤股在過去11個交易日內表現超過標普500指數，創下24年來最大優勢。分析師指出，小盤股可能會受益於未來的降息。
市場波動加劇，恐慌情緒上升
市場情緒轉變也導致了波動加劇。衡量市場恐慌情緒的CBOE市場波動率指數（VIX）周三上漲22.55%至18.04，創下自2022年以來的最大漲幅。Interactive Brokers高級經濟學家José Torres指出，多重因素正在匯聚，可能導致股市繼續出現劇烈調整，風險規避情緒正主導華爾街。
2000年科技泡沫的重演？
2000年的科技泡沫破裂時，美股市場也曾經歷過類似的波動。德意志銀行的Jim Reid指出，當時科技股經歷了巨大的輪換，而整體市場的最大跌幅尚未出現。Reid通過圖表展示了2000年3月科技泡沫破裂前的情景，防禦性行業如消費必需品、醫療保健和公用事業股大幅下跌，而科技股吸引了大量資金。泡沫破裂後，防禦性行業的股價在年底上漲了35-45%。
雖然標普500指數在泡沫破裂後三周內下跌了10%，但到9月它又回到了科技泡沫的高點。直到2001年和2002年，市場才經歷了更大的下跌，這與當時的經濟衰退和企業欺詐丑聞（如安然和世通）密切相關。
Reid認為，這種歷史現象可能會重演。Mapsignals首席投資策略師Alec Young表示，現在的投資支出過多，投資者對回報的實現時間產生疑慮，科技股的劇烈波動顯示出投資者對AI泡沫破裂的擔憂。雖然周三的下跌可能不是趨勢的開始，但如此大的跌幅無疑是市場的一個警示信號。
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