特朗普和日本重量級官員的言論在市場掀起波瀾，日元的反彈威脅到今年最大的宏觀空頭交易。日元近幾日的大幅反彈似乎使這一陷入困境的貨幣擺脫了根深蒂固的下跌趨勢，許多策略師認為日元還有進一步上漲的空間。
日元反彈勢頭強勁
週四，日元兌美元匯率自6月份以來首次突破了156水平，自上週日本疑似進行干預幫助日元開始攀升以來，其升幅已達到約4%。由於投資者堅信美聯儲最快將在9月份降息，日元的反彈威脅到了今年最大的宏觀空頭交易之一。
日本未來幾個月將提高利率的預期，以及特朗普和東京一位重量級政治人物對匯率的批評性評論，都是支撐這一走勢的因素。Shinkin Asset Management Co.首席市場分析師加藤淳（Jun Kato）表示：“日元的疲軟態勢已經結束。隨著美國通脹放緩、勞動力市場降溫和經濟放緩，日本和美國之間的實際利率差正在明顯縮小。”
政治和市場影響
特朗普在接受《彭博商業週刊》採訪時表示，由於日元的疲軟，美國面臨著“巨大的貨幣問題”。這讓人聯想到，如果他在今年的大選中獲勝，可能會採取行動削弱美元。與此同時，日本執政黨議員河野太郎（Kono Taro）本週在彭博電視上強調了日元急劇貶值帶來的問題。河野說，雖然日元貶值有助於促進出口，但由於許多日本公司在海外擁有生產設施，因此目前日元貶值給日本帶來的好處有限。
日元反彈也在一定程度上緩解了日本當局的當務之急，即他們將不得不繼續捍衛貨幣。據彭博社估計，日本上週四花費了約3.5萬億日元支持本幣，第二天又花費了2.1萬億日元。在此之前，日本在4月底和5月初也進行了大量干預。然而，由於美國大選和利率背離的風險依然潛伏，交易員們仍需小心謹慎。
未來展望
並非所有人都認為日元最糟糕的時期已經過去。野村證券公司（Nomura Securities Co., Ltd.）貨幣策略主管後藤雄二郎（Yujiro Goto）說：“日元市場的潮流是否已經轉向，在未來幾個月內答案是肯定的，但從長遠來看，現在下結論還為時過早。僅從目前的發展態勢看，趨勢逆轉還為時過早。”
週四，日元兌美元最高升至155.38。在十國集團（G10）貨幣中，它仍是兌美元表現最弱的貨幣，今年下跌了約10%，跌至上世紀80年代的水平。凱投宏觀副首席市場經濟學家喬納斯-戈爾特曼（Jonas Goltermann）寫道，利率差可能會繼續轉向有利於日元。總部設在倫敦的Goltermann說：“最終，我們預計這將導致日元持續反彈。”他預計日元將在年底前升至145。
瑞士私人銀行Lombard Odier的亞洲宏觀策略師Homin Lee也預計日元升值勢頭將增強。他表示：“我們確實認為，鑑於日元的估值異常便宜，而且日本的長期經濟基本面穩步改善，日元最終會在中期內稍稍企穩。”
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