美國大選已經不僅僅是一場政治角逐，它還在金融市場上掀起了波瀾。近期華爾街發現，美國大選進程中的一個重要變量竟然是債券收益率曲線的走勢，而特朗普的競選勢頭更是直接影響到這一走勢。
根據過去的經驗，特別是在6月底的總統辯論後，投資者開始將2年期和10年期美債收益率曲線作爲衡量經濟走向的重要指標。當特朗普處於競選領先地位時，長期利率顯著上升；反之，則下降。
例如，在最近一次辯論中，特朗普的表現優於拜登，導致10年期美債收益率急升，一度逼近4.5%。
然而，當拜登在7月初宣佈不會退出競選後，市場出現了反轉，10年期美債收益率稍有回落，特別是在上週美國通脹數據放緩後，更是一度降至4.18%，目前穩定在4.24%左右。同時，2年期美債收益率也隨之下跌，上週更是減少了13個基點，約爲4.5%。
這種“特朗普交易”現象的背後，是市場對未來政策變化的預期。分析人士認爲，特朗普傾向於通過加徵關稅和強硬移民政策來刺激經濟，但這也可能加劇通脹壓力，從而推高長期利率。與此同時，拜登更傾向於保持現有政策，這種政策穩定性可能會對市場形成一定的抑制作用。
無論最終誰當選，市場都預計短期內不會有大的利率波動，因爲美聯儲可能會在接下來的會議上調整政策以適應經濟走勢。然而，隨着大選日期的臨近，投資者需要密切關注收益率曲線的變化，這將成爲未來經濟和政策走向的重要參考指標。
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