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美债收益率飙升与铜价崩溃谁会先来?可能还得看中国

10年期美国国债收益率与铜/金比走势差异扩大至前所未见的水平。

美债收益率曲线为2007年以来最平,铜/金比触及三年来高位。前者被视为经济衰退的信号,后者则被认为是再通胀交易复苏的迹象。那么,哪种看法才是正确的?

“新债王”Gundlach青睐的指标(铜/金比)飙升,或预示10年期美债收益率将升破3.01%,较当前水平高出75个基点。

事实上,金/铜比自2014年11月以来首次跌破4。彭博的评论认为,这对全球经济而言是个好现象。铜价上涨表明工业产出回升,黄金价格下跌或持稳则显示投资者对经济不确定性没那么担忧。

不过,美国经济“硬”数据(有形经济活动的统计数据)似乎在随美债收益率曲线向下,而非跟着铜价走高。

问题在于,中国信贷动能的滞后影响是否会准时显现,粉碎全球铜交易者的美梦。

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